रिटेल सेक्टर की दिग्गज कंपनी Avenue Supermarts (डीमार्ट) के शेयरों को लेकर ब्रोकरेज फर्म  ने सतर्क रहने की सलाह दी है। अपनी ताजा रिपोर्ट में ब्रोकरेज ने कहा है कि खराब परिस्थितियों (बेयर केस) में यह शेयर मौजूदा स्तर से करीब 50% तक गिर सकता है।

महंगा वैल्यूएशन बना चिंता की वजह

रिपोर्ट के मुताबिक, Radhakishan Damani की अगुवाई वाली कंपनी का वैल्यूएशन फिलहाल काफी ऊंचा है। शेयर करीब 70 गुना के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) पर ट्रेड कर रहा है, जो कंपनी के वर्तमान प्रदर्शन से ज्यादा भविष्य की उम्मीदों को दर्शाता है।

क्विक-कॉमर्स से बढ़ता दबाव

ब्रोकरेज का मानना है कि भारत में तेजी से बढ़ रहे क्विक-कॉमर्स प्लेटफॉर्म अब कीमत के मामले में डीमार्ट के काफी करीब पहुंच चुके हैं।

• मासिक खरीदारी पर ये प्लेटफॉर्म डीमार्ट से सिर्फ 4–13% महंगे हैं
• बैंक डिस्काउंट के बाद यह अंतर लगभग खत्म हो जाता है

इसके अलावा, डीमार्ट की प्रति स्क्वायर फीट बिक्री में वित्त वर्ष 2020 के बाद करीब 6% की गिरावट दर्ज की गई है। वहीं, क्विक-कॉमर्स कंपनियों के डार्क स्टोर्स की संख्या 421 से बढ़कर लगभग 2,000 तक पहुंच गई है, जिससे प्रतिस्पर्धा तेज हो गई है।

विस्तार के बावजूद सीमित पहुंच

हालांकि डीमार्ट ने अपने स्टोर्स की संख्या बढ़ाकर 500 के आसपास कर ली है, लेकिन रिपोर्ट के अनुसार कंपनी अभी भी भारत के कुल रिटेल बाजार के केवल 50% हिस्से तक ही पहुंच बना पाई है।

PEG रेशियो और तुलना में पीछे

वैल्यूएशन के लिहाज से भी चिंता जताई गई है। डीमार्ट का प्राइस-टू-अर्निंग ग्रोथ (PEG) रेशियो 4.2 गुना है, जो Trent और Titan Company जैसे प्रतिस्पर्धियों (करीब 2.6 गुना) से काफी ज्यादा है।
इससे संकेत मिलता है कि निवेशक इस स्टॉक में ‘परफेक्शन’ प्राइस कर रहे हैं, जबकि कंपनी को अभी संरचनात्मक सुधार की जरूरत है।

एनालिस्ट्स की बंटी राय

डीमार्ट को कवर करने वाले 29 एनालिस्ट्स में:

• 11 ने ‘Buy’
• 11 ने ‘Hold’
• 7 ने ‘Sell’ की रेटिंग दी है

इससे साफ है कि बाजार में इस स्टॉक को लेकर मिश्रित राय बनी हुई है।

शेयर का हाल

सप्ताह के पहले कारोबारी दिन डीमार्ट के शेयर में गिरावट देखने को मिली। शेयर 2.5% नीचे खुला और बाद में मामूली रिकवरी के साथ करीब 1.1% की कमजोरी के साथ ₹4,349.3 पर कारोबार करता नजर आया।

निवेशकों के लिए संकेत

विशेषज्ञों का मानना है कि ऊंचे वैल्यूएशन और बढ़ती प्रतिस्पर्धा को देखते हुए निवेशकों को इस स्टॉक में सतर्कता बरतनी चाहिए। आने वाले समय में कंपनी के प्रदर्शन और बाजार की स्थिति पर नजर रखना बेहद जरूरी होगा।